2008年金融危機使得全球經濟疲軟，世界主要經濟體受到巨大沖擊，化工行業步入低谷，后又在國家寬松貨幣及積極財政政策刺激下快速復蘇。在在政府4萬億投資計劃的帶動下，固定資產投資出現了非同尋常的快速增長，化工行業成為絕對的受益者，各子行業也扭虧為盈，利潤逐漸恢復。另外，2009年確定的各項刺激的消費政策將在2010年得以延續，進一步刺激整個消費支出的增長，化工行業在良好的消費環境中繼續前行。
　　產能過剩依然是行業主要基調。
　　產能過剩已經成為化工行業的經常性事件，考慮到行業整體技術壁壘不高，而化工行業投資增速又在較長的時間里高于全社會投資增速水平，這必然帶來全行業的產能過剩。短期內考慮到目前各地發展GDP的情結以及特殊國情，我們認為短期內去產能化可能性不大，行業產能過剩依舊是明年的主基調。
　　2010年化工行業將在需求增長與產能過剩的博弈中尋找機會。
　　我們認識到，2010年化工行業需求增長拉力與產能過剩阻力并行，在油價穩中有升的背景下，油價的上漲是否能夠通過價格傳導機制傳導至下游，關鍵在于需求增長的帶動是否能夠沖破產能過剩的阻滯，按照這一思路，我們建議投資者主要關注純堿、氨綸、染料助劑以及PVC行業的投資機會。
　　主要的投資邏輯與亮點為：純堿-需求增長跑贏產能擴張；氨綸-供應緊張、行業周期向上；染料助劑--銷量穩定增長，高毛利率得以維持；PVC-受益于油價上漲。